El Servicio de Estudios del BBVA calcula que la economía española crecerá este año entre un 1,7 y un 2,2%, y entre un 0,8 y un 2% en 2009, y advierte de que el deterioro en el sector de la construcción puede ser mayor de lo esperado, con una fuerte caída de la inversión residencial.

Así, la entidad bancaria insiste en la gravedad de la situación augurando un ajuste brusco que sitúa sus previsiones de crecimiento de la situación económica en nuestro país por debajo de las anunciadas tanto por el Ejecutivo -que vaticina un crecimiento del 3,1% del PIB para este año- como por el Banco de España -2,4%-, las cajas de ahorro (FUNCAS) -que prevé un 2,5%-, el FMI -un 2,7%- y la Comisión Europea -un 2,7% para 2008-.

Por otra parte, según los datos del informe "Situación España", presentado por el director del Servicio de Estudios, José Luis Escrivá, la inversión residencial puede caer este año entre el 5,5 y el 9,5% y reducirse en mayor medida en 2009, entre el 11,3 y el 17,7%.

El BBVA, que ha hecho sus previsiones en tramos dado el aumento de la incertidumbre y de los factores de riesgo, también considera que la economía española seguirá creando empleo en 2008, aunque a menor ritmo, con un aumento de entre el 0,4 y el 1,4%, y ve muy probable que "se estanque" en 2009, año en el que sitúa la tasa de desempleo en el 11%.

Ajuste del mercado de la vivienda

El elevado margen de incertidumbre de la actual situación económica afecta también al mercado de la vivienda, en concreto al sector residencial. Según el informe, el ajuste del mismo ha ganado en intensidad y la corrección se mantendrá en el tiempo, por lo que se prevé que el sector reduzca su peso durante los dos próximos años. Según el BBVA, es probable "una situación de excesiva reacción a la baja" y la destrucción de unos 400.000 empleos en el sector de la vivienda durante el citado periodo.

Por otra parte, y a pesar de que el ajuste a la baja se hará notar en el desarrollo económico durante 2008, será el próximo año el que más notará la crisis económica. El informe de BBVA estima que el mínimo de crecimiento tendrá lugar en la primera mitad de 2009. A partir de entonces "el perfil de actividad será ligerametne ascendente".

Se mantendrán los tipos de interés

En cuanto al precio del dinero, es poco probable en la actualidad "que haya una reducción de tipos antes de septiembre", según el estudio. Este escenario, en el que se combinan unos tipos altos con la apreciación del petróleo y la consecuente menor renta disponible de las familias, podría acabar provocando una reducción del consumo de los españoles y un aumento de la inflación que "impacta de forma negativa" a la competitividad de la economía española.

Así, el BBVA aboga en su informe por "adoptar medidas discrecionales de carácter contracíclico" para frenar la recesión, entre las que propone deducciones fiscales temporales, extensiones del seguro de desempleo o aumento del gasto público en infraestructura o vivienda.

El Banco de España admite "riesgos a la baja"

Por su parte, el director general del Servicio de Estudios del Banco de España, José Luis Malo de Molina, reconoció hoy que el ajuste de la economía española, en pleno cambio de ciclo, "se ha hecho más pronunciado" de los previsto en los primeros meses de 2008 y añadió que, actualmente, la economía camina entre "incertidumbres" y "riesgos predominantemente a la baja".

Por ello, Malo de Molina, que participó hoy en la jornada inaugural de la Conferencia Inmobiliaria de Madrid 2008, condicionó la evolución de la economía durante 2008 al mantenimiento del dinamismo de las economías internacionales, a la duración de las perturbaciones financieras y al mayor o menor impacto de la crisis crediticia, ya que de ello dependerá que el ajuste sea más o menos intenso. Asimismo, el jefe del Servicio de Estudios del Banco de España apuntó que el actual repunte de la inflación también presenta "riesgos al alza".